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万科首季净利下滑并非偶然
来源:丽江房网-丽江房产信息网 点击:0 次 2014-05-04 
[导读]万科昨日公布了今年一季度业绩:1~3月实现净利15.3亿元,同比下降5.2%。这是过去12年来万科第一次出现一季度净利润同比下滑。 这几年来,大型房企的业绩一直不错,但是二级市场上地产股的表现却反其道而行之。

 万科昨日公布了今年一季度业绩:1~3月实现净利15.3亿元,同比下降5.2%。这是过去12年来万科第一次出现一季度净利润同比下滑

这几年来,大型房企的业绩一直不错,但是二级市场上地产股的表现却反其道而行之。万科的股价走势尤其典型:一年多前,万科的60月均线20年来首次拐头往下。这无疑是一个重要的预测信号,表明市场上先知先觉的投资者在用脚投票。

以万科为首的地产公司股价长期低迷,市场早已给出了清晰的解释,那就是房地产泡沫严重,危机重重。不过,对地产公司的担忧之前似乎仅仅停留在担忧层面,大型地产公司的业绩一直非常稳健,并且还稳中有增。人们所担忧的不利因素一直没有出现,比如房子滞销、房价下跌,地产公司业绩下滑,等等。

现在,万科一季报的业绩下滑了,是12年来的首次。这是经营层面的实质性变化,回应了股票市场先知先觉的投资者的预测。当然也有人认为,万科的一季报参考价值不大。分歧的关键在于:万科业绩的下滑是偶然现象,还是某种必然。

笔者认为,此次业绩下滑或许不像某些人说的那样是偶然因素。一方面,它有明显的行业共振;另一方面,在时间上,也可能预示着房地产行业本身大周期拐点的到来。

实际上,几家大型房地产公司今年首季业绩都在下滑:金地集团一季度净利下滑七成,招商地产同比降6.82%。而去年则截然相反:2013年一季度,招商地产净利润8.1亿元,同比增长88.79%,同期金地集团实现净利1.87亿元,同比增20%。

如果万科的业绩下滑并没有行业基本面变化的配合,尚可理解为结算楼盘差异等因素。但自去年来,杭州等地楼盘降价消息不断,地产公司融资成本、拿地成本高企。在这些大环境下,地产公司的业绩下滑似乎成了顺理成章的事,印证了行业基本面变化的轨迹。

从长期来看,万科12年来首次出现一季报业绩下滑也具有重要的意义。业内认为,房地产暴利时代的终结是必然的趋势,房地产公司盈利能力下滑,寻求新的盈利模式已成为必然。万科季报业绩的下滑不过是为这一趋势做了时间点的诠释而已。

有分析师称,房企销售增速下滑才刚刚开始。一方面商品住宅的销售增速开始明显下降,没有人口持续流入的三、四线城市需求不足已经显现,一、二线城市的部分住宅需求也进入观望阶段;另一方面,由于开发企业集体回归一、二线城市,土地均价大幅上升,企业盈利能力将逐渐下降。  


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